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金融观察:2020年黄金,美元,原油,四种资产的“货币视图”几何图形

时间:2019-12-30 13:51来源:国际
原标题:金融观察:2020年黄金,美元,原油,股票,四种资产的“货币视图”几何 12月29日,北京新华社: 金融经济观察:2020年黄金,美元,原油和股票,“货币景象”几何的四个关

原标题:金融观察:2020年黄金,美元,原油,股票,四种资产的“货币视图”几何

12月29日,北京新华社:金融经济观察:2020年黄金,美元,原油和股票,“货币景象”几何的四个关键资产

新华社

2019年,全球经济增长显着放缓,地缘政治风险累积,金融市场动荡加剧,贸易紧张局势加剧。尽管在许多主要中央银行实行适度的货币政策的刺激下,外部不确定性大幅增加,但仍有大量流动性流入市场。无论是股票等有风险的资产,还是黄金等有担保的资产,总的增长都很少。

到年底,国际贸易紧张局势有所缓解,但不确定性仍然存在。全球经济增长的下降趋势暂时减弱了,但前景尚不清楚。诸如英国脱欧等地缘政治紧张局势已得到部分缓解,但尚未解决。在这种背景下,黄金,美元,原油和股票的全球资产价格在2020年如何波动,以及投资者应该如何布局,将成为市场的热门话题。 。

黄金会保持“加热”吗?

过去一年,由于贸易摩擦,经济放缓和央行降息造成雷暴,投资者对风险的厌恶情绪加剧,金价飙升。自2018年底以来,截至12月27日,纽约证券交易所的黄金期货价格上涨了约18%。

今年,国际贸易形势紧张,同时世界经济放缓,美联储三度降息,一些中央银行继续增加黄金储备。许多因素共同作用,将安全资产黄金的价格从每盎司开始推高。每年超过1280美元的最高水平已升至1560.4美元。 。

随着新年的临近,许多机构仍然对黄金持乐观态度。他们认为,在新的一年里,国际政治不确定性和贸易紧张局势的潜在风险将继续影响黄金市场,因此很难对全球经济增长的前景感到乐观。黄金价格可能会突破新的水平,以及全球主要中央银行所维持的宽松货币政策。 著名投资银行高盛(Goldman Sachs)预测,到2020年,金价将超过每盎司1600美元。高盛(Goldman Sachs)估计,全球中央银行将在2019年购买多达750吨的黄金储备,一些中央银行将在来年增加其黄金储备。

领先的资产管理公司贝莱德全球分配基金(BlackRock Global Allocation Fund)的投资组合经理Loose Costrich表示,经济增长温和,通货膨胀率仍然温和,全球主要中央银行倾向于采取适度的货币政策。说有。在这种环境下,当股市受到影响或地缘政治局势变得严峻时,购买黄金可作为有效的避险工具。

美元下跌了吗?

在多种因素的影响下,美元汇率可能在2019年首次受到抑制后上升,其中包括外部环境不确定性上升以及美联储货币政策的变化。你呢最终,衡量美元对六种主要货币的美元指数与去年年底相比几乎持平。

由于下半年美国经济增速放缓以及美联储降息,美元汇率无降反升。这与过去改变汇率的经验相反。与国家经济基本面和利率方向相同。分析人士认为,美元出现这种趋势的主要原因是,如果全球经济放缓,贸易紧张局势和地缘政治紧张局势导致不确定性增加,美国国库券等美国资产将更安全被认为吸引更多外部资本的投资。

美联储已多次降息,但美元对国际投资者的吸引力更大,因为美国的利率高于许多发达国家,尤其是日本和欧元区是的。

从2020年美元汇率的变化来看,空头似乎是目前的大多数。短期的一个重要原因是,预计2020年全球经济增长的下降将在一定程度上有所缓和,从而减轻市场不稳定并降低美元汇率。另一个短期因素是,美联储可能会继续保持低利率,美国政府正在实施“弱美元”政策以改善出口。

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最近在英国《经济学人》网站上发表的一篇文章指出,美元的命运并没有确定的改变。但是,削弱它的条件已经开始。

石油价格是否继续上涨?

在2019年,国际原油市场将长期空缺。一方面,贸易紧张局势正在威胁全球经济增长,而原油需求的前景正在挤压原油价格。同时,主要产油国的地缘政治风险和减产协议的延长也支撑了原油价格。但是从全年的角度来看,各方的力量都占主导地位,导致国际油价急剧上涨。

截至12月27日,与2018年底相比,纽约商品交易所和伦敦布伦特原油期货的轻质原油期货主力合约的收盘价分别上涨了约36%和27%。

到2020年,国际油价仍将受到几个因素的影响。从供应方面来看,主要的欧佩克和非欧佩克产油国最近宣布,其石油减产配额将从目前的每日120万桶增加到170万桶。沙特阿拉伯和其他国家将继续自愿实施其他减产措施。 但是,与此同时,美国,巴西和其他产油国正在增加产量,部分抵消了欧佩克和非欧佩克主要产油国的产量下降。美国能源情报署(US Energy Information Administration)估计,到2020年,美国原油产量将达到每天1230万桶,比2019年每天增加90万桶。

在需求方面,预计明年全球经济将复苏。同时,有迹象表明,国际贸易紧张局势将在今年年底缓解,预计今年全球石油需求将略有增加。但是,从长远来看,原油在全球能源消费结构中所占的份额将逐渐下降。

值得注意的是,随着全球经济前景改善以及美元汇率显示出疲软迹象,金融市场的需求有所增加。美元。

股市感到惊讶吗?

根据正常的投资逻辑,2019年全球经济低迷不是持有风险资产的好时机。但是,与宏观经济趋势相反,许多全球股市表现均看涨。

截至12月27日,自今年年初以来,美国道琼斯工业平均指数已经上涨了约23%,标准普尔500指数上涨了约29%,纳斯达克综合指数上涨了约36%。是的除美国外,今年欧洲主要经济体和日本股市的大多数股市都大幅上涨。新兴市场股票的表现不及美国和欧洲股票,但其中大多数也显示出良好的利润。 专家指出,今年全球主要股市普遍上涨,主要是由于大多数主要经济体的央行“放水”,美元走强我们认为,这导致了对资产的追求,从而导致美国股票表现特别出色。

一些分析师指出,许多中央银行已停止降息。因此,明年的货币政策可能对股市的刺激作用较小。但是,考虑到全球经济复苏的前景,除非国际贸易紧张局势不再恶化,而新兴市场股票将继续恶化,否则全球股票市场预计将在2020年继续增长。预计会出现惊人的市场浪潮。

但是,有人说,当前的股票市场,特别是美国股票市场,具有高股价和泡沫,持续上升的空间有限。因此,明年全球股票市场很难总体上涨。投资者需要提高风险意识。 (注释所有者:Wangyang We,曹霄;参与的记者:Wangping,Li Willow,Lujingkyo)

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